중과서광(603019) 기업개요 : 고성능 컴퓨팅 파워 기업

중과서광(603019.SH)

 

기업 개요

**중과서광(中科曙光, Dawning Information Industry Co., Ltd.)**은 1996년 설립된 중국의 고성능 컴퓨팅파워 선도기업으로, 중국과학원의 차세대 정보기술 산업화를 담당하는 핵심 플랫폼 역할을 하고 있습니다. 상하이증권거래소에 상장된 이 회사는 현재 중국 고성능 컴퓨터 시장 점유율 1위를 기록하고 있습니다.
 

주요 사업 영역

중과서광은 6대 핵심 사업라인을 통해 'AI 시대'의 전 방위 솔루션을 제공하고 있습니다:
 
1. 고성능 컴퓨터
- 국산 프로세서 기반의 고성능 컴퓨터와 I/O 옵션 모듈 개발. 특히 침수식 액체냉각과 냉각판 액체냉각 기술을 적용하여 에너지 효율성과 안전성을 크게 향상시켰습니다.
 
2. 스토리지
업계 최초로 액체냉각 스토리지 제품인 'ParaStor300S'를 출시. 이 제품은 PUE(전력사용효율) 값을 1.2 이하로 현저히 낮춰 데이터센터 운영의 효율성을 크게 개선했습니다.
 
3. 네트워크 보안
트래픽 분석, 네트워크 보안 플랫폼, 산업 제어 관련 국산 소프트웨어 및 하드웨어 제품 개발.
 
4. 클라우드 컴퓨팅
'서광클라우드(曙光雲)'로 불리는 클라우드 서비스로 전국 여러 도시에 '시티클라우드' 구축 및 운영.
 
5. 데이터 인프라 설비
'5A급 스마트 컴퓨팅 센터' 구축과 국가적 데이터센터 건설에 참여.
 
6. 연산 플랫폼
'전국 일체화 연산 서비스 플랫폼' 구축을 통한 AI 소프트웨어·하드웨어 협업 가속화.
 

핵심 경쟁력: 액체냉각 기술

중과서광의 가장 주목받는 경쟁력은 AI 시대에 필수적인 액체냉각 기술입니다. 이 기술은 다음과 같은 장점을 제공합니다:
- 열 제거 능력: 공랭식 대비 1,000~3,000배 높은 냉각 능력
- 에너지 효율: PUE를 1.2 이하까지 낮춤
- 운영비 절감: 총소유비용(TCO) 대폭 절감
- 소음 감소: 데이터센터 운영 환경 개선
 

재무 성과

2024년 실적
- 상반기 매출: 57.12억 위안(전년 동기 대비 5.77% 증가)
- 상반기 순이익: 5.58억 위안(전년 동기 대비 2.43% 증가)
- 1~3분기 매출: 80.41억 위안(전년 동기 대비 3.65% 증가)
 
성장성
중과서광은 2014년부터 2023년까지 10년간 두 자릿수의 높은 성장세를 유지해왔으며, 최근 3년간(2021~2023년) 순이익의 연평균 성장률도 안정적인 증가세를 보이고 있습니다.
 
배당 정보
2023년도 기준 주당 0.17위안의 현금배당을 실시했으며, 총 배당금액은 약 2.49억 위안에 달했습니다.
 

주요 자회사 및 관계회사

중과서광은 해광정보(688041.SH)의 1대 주주로서, A주 반도체 생태계에서 중요한 역할을 하고 있습니다. 또한 다음과 같은 핵심 기업들을 보유하고 있습니다:
 
중과성도(中科星圖): 15.67% 지분 보유
서광디지털창조(曙光數創): 액체냉각 회로 분야의 선두기업
서광클라우드컴퓨팅: 클라우드 서비스 전문
중과삼청, 중과천기: 첨단 기술 자산
 

시장 전망 및 성장 동력

 
액체냉각 시장 급성장 글로벌 시장조사업체 IDC에 따르면, 중국 액체냉각 서버 시장 규모는:
- 2024년 상반기: 12억6,000만 달러(전년 동기 대비 98.3% 증가)
- 2023~2028년 연평균 성장률: 46.6%
- 2028년 예상 시장 규모: 102억 달러
 
AI 컴퓨팅파워 시장 확대
중국 공업정보화부에 따르면, 중국 연산 시장 규모는 2025년 300 엑사플롭스(EFLOPS)를 돌파할 전망이며, 이 중 AI 연산 시장 비중은 35%에 달할 것으로 예상됩니다.
 
전략적 합병 계획
2025년 5월, 해광정보와 중과서광의 역사적인 합병 계획이 발표되었습니다. 이 합병이 완료되면:
- 합산 시가총액: 약 4,000억 위안(77조원)
- 시너지 효과: 칩 설계부터 시스템 응용까지 수직 일원화
- 경쟁력 강화: 국산 반도체 생태계의 완성
 

투자 포인트

1. 트럼프 2기 수혜주
- 중과서광은 '트럼프 테마주'로 불리며, 중국의 기술자립 가속화 정책에 따른 최대 수혜가 예상됩니다.
 
2. AI 인프라 핵심기업
- 딥시크(DeepSeek) 등 중국 AI 대형모델의 인프라 공급업체로서, AI 열풍의 직접적 수혜를 받고 있습니다.
 
3. 기술 연구개발 투자
- 2024년 3분기까지 연구개발 비용이 전년 동기 대비 14.49% 증가했으며, 연구개발 비용률은 12.22%로 업계 최고 수준을 유지하고 있습니다.
 

리스크 요인

 
1. 규제 환경 변화
- 미국-중국 간 기술패권 경쟁 심화로 인한 추가적인 제재 가능성이 있습니다.
 
2. 경쟁 심화
- 국내외 데이터센터 및 AI 인프라 기업들과의 경쟁이 갈수록 치열해지고 있습니다.
 
3. 합병 통합 리스크
해광정보와의 대규모 합병 과정에서 기업 문화 융합과 시스템 통합에 시간이 소요될 수 있습니다.
 

결론

 
중과서광은 중국의 AI 및 컴퓨팅파워 산업을 선도하는 핵심기업으로, 특히 액체냉각 기술이라는 차별화된 경쟁력을 보유하고 있습니다. AI 시대의 본격화와 함께 데이터센터의 에너지 효율성이 더욱 중요해지는 상황에서, 중과서광의 기술력과 시장 지위는 지속적인 성장 동력이 될 것으로 전망됩니다. 해광정보와의 합병을 통한 시너지 효과와 중국 정부의 기술자립 정책 추진이 맞물려, 중장기적으로 중국 반도체 및 AI 인프라 분야의 절대강자로 자리잡을 가능성이 높습니다